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DRAM, 공급 패닉이다

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3sig Editorial·예측 분석

2026년 1분기 범용 DRAM 계약가 전분기 대비 90~95% 급등. 트렌드포스 기존 전망 55~60%를 무력화시킨 상승이다. 삼성전자 D램 생산량 800만장 육박, SK하이닉스 전년 대비 8% 증가에도 수요 충족률 50~60%에 불과. 서버 DRAM 당김 주문 2025년 말부터 급증, 미국 CSP들의 선제적 확보 경쟁이 가격을 증폭시켰다. 2027년까지 공급 부족 미해소 전망. 이 상승은 수요 회복이 아니라 공급 공백의 증거다. 삼성전자·SK하이닉스 1분기 실적 발표에서 DRAM 부문 영업이익이 전분기 대비 80% 이상 증가하면 이 논거가 판정된다. D-60에 알게 된다. 그때까지 논거는 유효하다.

→ DRAM 가격 급등은 수요 증가가 아닌 구조적 공급 부족의 시그널

신뢰도
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·D-91

판정 기준

2026년 5월 삼성전자·SK하이닉스 1분기 실적 발표 시 DRAM 부문 영업이익이 2025년 4분기 대비 80% 이상 증가

근거

반론

  • • AI 수요 확대로 HBM 중심 수익 구조 전환 시 범용 DRAM 영업이익 기여도가 예상보다 낮을 수 있습니다. 한경 비즈니스 분석
  • • 2026년 하반기 중국 D램 업체 증설 가동 시 공급 과잉 전환 가능성이 있습니다. 업계 전망 참조

이 시나리오가 된다면

맞는다면: 삼성전자·SK하이닉스의 분기별 DRAM 부문 영업이익률 추이를 모니터링해 보세요. 공급 부족 지속 여부를 실적 컨퍼런스콜에서 확인하시기 바랍니다. 틀린다면: HBM과 범용 DRAM의 수익 기여도 비율을 재점검해 보세요. 가격 상승이 수량 효과인지 믹스 효과인지 구분이 필요합니다.

Evidence

12건
12FOR
AGS0
FOR·키티파·

오픈AI가 전 세계 DRAM 공급 40%를 독점 계약하며 메모리 시장에 패닉을 일으키고 있다.

FOR·키포스트·

D램 가격 급등으로 패닉바잉 현상이 나타나고 메모리 업체들이 공급 계약을 유보하고 있다.

FOR·매일경제·

AI 인프라 투자로 D램 공급난이 2027년까지 지속되며 가격 변동성이 당분간 유지될 것으로 전망된다.

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이 예측은 투자 조언이 아닙니다. 행동의 책임은 본인에게 있습니다.