Cursor·Windsurf, 한쪽 인수합병

AI 코딩 도구 시장이 구조적 한계에 도달하고 있다. Cursor(Anysphere), Windsurf(Codeium), GitHub Copilot — 세 플레이어가 동일한 기능을 거의 동일한 가격($20/월)에 제공하며 소모전을 벌이고 있다. 90일 내에 Cursor 또는 Windsurf 중 한쪽이 인수합병되거나 핵심 사업을 전략적으로 피봇할 가능성이 높다. GitHub Copilot의 무료 티어 출시(2025.12)가 이 타임라인을 가속시킨다. 숫자가 말해준다. GitHub Copilot은 월간 활성 사용자(MAU) 1,500만 명(GitHub Universe 2025.10). Cursor는 비공개이지만 추정 MAU 200~300만 명(The Information 2026.01). Windsurf(Codeium)는 약 70만 명(TechCrunch 2026.02). 문제는 규모가 아니라 수익성이다. Cursor의 연간 반복 매출(ARR)은 약 $1억(Forbes 2025.11)이지만, LLM API 비용(주로 Anthropic Claude, OpenAI GPT)이 매출의 60~70%를 차지하는 것으로 추정된다. GPU 비용을 감안하면 마진이 거의 없다. Windsurf는 더 나쁘다. $1.5억 시리즈 C(2025.08) 이후에도 수익 구조가 불투명하다. 역사적 선례가 있다. 2015~2017년 클라우드 IDE 시장을 보자. Cloud9, Koding, Nitrous.IO — 세 플레이어가 경쟁하다가 Cloud9은 AWS에 인수(2016), Nitrous.IO는 폐업(2016), Koding은 피봇(2017)했다. 승자독식 시장에서 3위는 생존할 수 없다. AI 코딩 도구 시장도 같은 구조다. GitHub이라는 플랫폼 기반 거인이 무료화 카드를 꺼내면, 순수 도구 스타트업은 차별화가 불가능해진다. Microsoft/GitHub의 전략이 핵심 변수다. GitHub Copilot Free(월 2,000회 자동완성 + 50회 채팅)는 개인 개발자의 90%에게 충분하다. 유료화 전환 유인이 약해지면, Cursor와 Windsurf의 성장 천장이 드러난다. Microsoft는 AI 코딩을 VS Code 생태계에 묶으려 하고, 독립 에디터(Cursor)는 그 전략에 역행한다. 인수가 아니라면, 시장 자체가 2개 이하로 수렴하는 자연도태가 일어난다. 핵심: AI 코딩 도구 시장은 winner-take-most다. 3위의 운명은 인수되거나 사라지거나 둘 중 하나다.

→ AI 코딩 도구 시장은 winner-take-most. 3위는 생존 불가